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工商時報【匯豐中國A股匯聚基金經理人楊惠元】
市場近期關注著中國A股是否能納入MSCI指數,6月10日公布結果是中國因為資本市場不夠開放,導致A股仍暫緩納入MSCI指數。這一結果普遍符合機構投資者預期,且從上證指數表現來看,消息宣布當天,終場以平盤作收,顯示投資人理性看待,並未引發失望性賣壓。
以市值來看,中國A股為全球第2大市場,走向全球化是大勢所趨,未來有望逐步納入,但就數字論數字,就算A股納入MSCI指數,第一階段約占其新興市場指數比重0.6%,增量資金也約600至700億人民幣。長遠的話,在新興市場占比可提升到12%,增量資金可達1.5至2兆人民幣,未來增量海外資金影響將逐步擴大。
從市場方面來看,當前A股資金面寬裕,降準降息預期仍然存在,經濟雖弱但無硬著陸風險,預期A股「牛」市的趨勢仍將繼續,成長與藍籌類股均有絕對信貸條件寬鬆 信貸條件評分 信貸條件收益。
儘管市場普遍認同做多,但對多數投資人來說,心中的疑惑總是存在,A股漲這麼多了,近期波動也加大,現在還可以進場?如果一筆資金投入,又擔心市場下跌,該怎麼辦?如果有以上這些顧慮,不妨考慮以定期定額方式投資中國股市。
中國股市經過金融海嘯修正之後,股市經過盤整好一陣子,若投資人持續努力不間斷地扣款,現在正可享受長期定期定額帶來的果實,這背後有幾個重要意涵是定期定額投資人可以去思考的。
其一,對中國股市長期的看法依然長期偏正向:對於市場的整體看法,上漲空間仍然存在,但時間和波動性變得具有不確定性,只要還有空間,對於定期定額投資人來說,短期的波動無異創造累積更多單位數最好的效果。
其二,定期定額中國股市,正處於微笑曲線的上升右緣:依照過往中國股市2007年的上漲經驗來看,多頭之延續通常可以超過一年,因此,在微笑曲線右緣,若遇到市場震盪加劇,亦是酌情加碼的好時點。
中國股市現在的狀況是,負面因素可預期,積極因素有想像力,場外資金一直蓄勢待發。積極因素包括國企改革頂層設計方案、十三五規劃等,負面因素則包括IPO加速。資金方面,開戶數續創新高,更具意義的是基金開戶數創下歷史新高。
另外亦可從三個角度看市場:第一,中國大陸政府基建看經濟信心。先不論政府對穩增長的努力是不是已見成效,但穩增長的決心卻是讓市場信心持續破表的主要因素,國務院督察組11隊人馬已經出發,督察各級部門和地方政府落實中央政策。這次調查也將作為7月政治局會議商討下半年經濟形勢的重要參考。
第二,地產投資看回暖預期。3月30日新政後地產銷售逐日升溫,二三四線城市亦迎來房價拐點,近期地方公積金貸款進一步放開將繼續刺激樓市,而上海重現地王也在預示下半年地產投資的回暖。
第三,上游價格看底部反彈。有色金屬價格年初反彈以來有所回落,目前或是階段性底部或是歷史性底部;鋼鐵煤炭價格均是歷史底部;乾散貨運價指數反彈後處於盤整向上態勢。
在一個持續看多的市場,最好的投資策略就哪一家銀行信貸利率最低 2014哪家銀行信貸利率最低 哪家銀行信貸利率最低是做多,單筆進場無疑可有獲利契機,但對一般投資人來說,既想投資、又怕受傷害,那麼,在這個時點,定期定額投資中國絕對是另一個投資中國最好的選擇。
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